“至暗时刻”已过？高盛：一切都在正常化，增长和投资料曾受支撑！

惜联社11年底13日讯（编者 黄君芝）摩根士丹利（Goldman Sachs）预期，未来一年经济其发展衰退的可能性为15%，并预期随着国际股票市场其发展恢复到2008年此前的水平，一些险恶考量将支持亚太地区停滞增长和企业。

在最新发布的一份题为《艰苦的部分从未基本上》（“The Hard Part Is Over”）的份文件中，以Jan Hatzius联合的摩根士丹利策略师忽略，在整个2023年，亚太地区经济其发展的显出甚至多达了明朗的预期。

Hatzius坚称作：“2024年应该该都会巩固这样一种观念，即亚太地区经济其发展从未抛弃了较低利率、零政策商品价格和负实际无风险的后亚太地区经济衰退生态环境。亚太地区经济衰退以来的这段时期，常常让人感觉是朝着亚太地区无风险增高和较低利率方向其发展的必然趋势——‘依赖性陷阱’和‘长年停滞’是这十年的流行语。”

政策制定者从未完结了宽松国债时代背景，到目前为止，向高商品价格的过渡阶段却是顺利，楼市的无可避免波动、股票市场生态环境的进一步受到限制以及愈发多的“僵尸”民营企业倒闭都说明了这一点。

策略师们坚称作：“远多达的问题是，返回亚太地区经济衰退前的商品价格背景是否是一种整体。与其他大多相比，宾夕法尼亚州的答案格外意味著是毫无疑问的，尤其是在主权利息负荷可能再次显现出来的东欧。”

美联储在经济衰退后将商品价格降到接近零的水平，但重返高商品价格生态环境可能都会给负债累累的民营企业和格外较广的赢利生态环境带来厌烦。

其他华尔街预期人士也通告称作，随着股票市场生态环境受到限制，未来几个年底将显现出来一波不良利息和不良资产负债表。嘉信理惜（Charles Schwab）估计，从今日到2024年第一季度，违约将达到峰值。

险恶考量

摩根士丹利预期，到2024年，商品价格、信贷、股票交易和大宗商品的收益将多达现金。

Hatzius坚称作：“（从宽松国债时代背景）的过渡阶段是崎岖的，但这次‘于在’的某种程度是，今日的企业生态环境有点比亚太地区经济衰退前的任何时候都要正常，实际预期回报今日有点毫无疑问是积极的。”

在该行毫无疑问，2024年利率应该都会之前增高，实际平均收入停滞增长应该都会停滞增长，制造业活动将都会反弹，以美联储联合的央行应该都会愈发不想降息。

“我们认为反利率的最后一公里不都会引人注意艰苦，”Hatzius称作。“首先，尽管商品行业供需平衡的优化今日必需已完成，但对框架商品通缩的影响仍在说明了，并可能停滞到2024年的大部分时间。”

尽管他们相对于明朗，但摩根士丹利策略师坚称作，他们认为2024年的风险“低于正常水平”。即使利率降温停滞稳定，美联储和其他央行仍意味著在比预期格外长的时间里维持高商品价格。

该行坚称作，经济其发展停滞增长也存有南行风险。亚太地区制造业的蓬勃发展可能都会被推迟，引人注意是如果高商品价格促成该公司将再生产水平相对于于2019年的产值标准化。

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