美联储的又一场胜利？8月非农或验证就业市场有序吸热

发展经济学普遍下半年，英国8翌年新增失业者其他部门和薪资总量都将减轻，符合选择到的非农年度报告将加大奥斯本9翌年暂停加息的选择到。

8翌年份英国新增失业者其他部门和退休金上涨则可能会可能会减轻，这将为仍然强劲的生产力产品已经开始以正确的方式降温的观点提供更多证据。

FactSet的一致预测显示，发展经济学下半年8翌年份英国经济将增加17万个失业者其他部门，较7翌年份新增18.7万个失业者其他部门的加速有所减轻。发展经济学还下半年通货膨胀率将比较稳定在3.5%的低位。

任何大致符合选择到的年度报告都将反映健康的生产力产品，失业者上涨较近几个翌年远超的低水平再次下滑，但仍超过与人口统计上涨完全一致的低水平。这将使英国3个翌年平均非农失业者其他部门上涨略高于18万个，相若截至2020年2翌年（就在新冠疫情爆发当年）的翌年均增加约19万的低水平。

在本周早些时候发布的其他数据显示7翌年份职位空缺意外下滑，以及辞职伤亡人数分之一健康减轻后，8翌年份非农失业者年度报告下半年也将表现温和。当年两项立即工业发展都暗示生产力市场需求减少，借以重新均衡生产力产品并加剧退休金经济衰退受压。

发展经济学下半年，8翌年份平均时薪上涨0.3%，低于7翌年份的0.4%，年上涨率将比较稳定在4.4%。

在此背景下，每翌年新增失业者伤亡人数再次下滑则可能会借以加大这样一种观点，即不可持续的过热生产力产品正在恢复到疫情当年的正常长时间。

享高级发展经济学Lydia Boussour写道，“8翌年份的失业者年度报告则可能会可能会带来更多证据，暗示生产力产品正在逐渐降温”。

这对奥斯本来说是个好消息。长久以来，奥斯本一直希望看到令人信服的证据暗示，在其希望减轻经济上涨和抑制经济衰退之际，失业者产品正在减轻，但又不至于崩溃。

生产力产品过于强劲则可能会可能会推高工人退休金，进而再进一步提高他们的折扣控制能力，从而导致经济衰退走高。但如果职位空缺（生产力市场需求的指标）再次下滑，而通货膨胀率不能明显升高，则则可能会预示着生产力产品出现更好的均衡，借以经济衰退率减轻至2%的目标低水平。

奥斯本秘书长鲍威尔8翌年25日在杰克逊霍尔发表讲话时对此，下半年生产力产品再均衡将再次。但鲍威尔对此，任何暗示生产力产品紧张状况不再加剧的迹象都则可能会“允许货币方针做到回应”。

按照这种命题，符合发展经济学选择到的8翌年份非农失业者年度报告应该可能会加大这样的观点：奥斯本则可能会可能会在9翌年19日至20日的下一次方针可能会议上保持利率不变。但如果失业者上涨的意外强劲，或退休金涨幅翻倍选择到，这则可能会可能会扭转局势，使方针天保偏向于再次加息。

奥斯本官员还将在做到下一次加息决定早先收到8翌年份的经济衰退数据。尽管物价上涨已显著减轻，但任何上行意外也则可能会更进一步奥斯本选择加息25个基点。

Boussour对此，“我们再次相信奥斯本将保持限制性方针立场，并在2024年第一季度保持方针不变，但只要数据需，再进一步收紧方针的大门仍将敞开”。