中信建投期货交易：原油保持区间振荡

2022年11同年以来，的国际货币贬值走出了20美元/桶的叠加下行，以上有顶下有最上层的的系统横盘校订。过去半年，货币贬值向上的特别设计通常是今后金融业资料好转或是存货端有可回收，向下的特别设计通常来自宏观端的冲击，比如，澳大利亚硅谷银行经营不善、市北场竞争对澳大利亚债务抵押的担忧等。下面；也从供需两个方面对货币贬值走势进行未来。

从市场需求端来看，2023年煤炭市场需求同比仍有增量，增量主要来自今后和当今世界航煤崛起，但市场需求快速增长的流程中也遭遇了一些顺风，如外地萧条造成的商品飙升，尤其是ND端，今后市场需求崛起节奏也要关注。从当今世界高频资料来看，过去一周船艇城市交通不定不一。截至5同年16日第二集，欧洲、北美和亚洲其他区域的城市交通状况技术水平环比分别上升6.0%、5.4%和6.3%。当今世界航空城市交通量周度额降，5同年16日至22日，公路运输航班构想意味着当今世界航空燃料市场需求将比前一周升高0.9%，亚洲和北美本周军中跌落，分别下跌落1.7%和0.5%。

现在，今后市场需求完成了第一阶段的崛起，主要表现在船艇城市交通指数仍未持稳，物流业指数4同年环比甚至显现出来小幅飙升，今后航空城市交通量仍未以后到卫生事件牵涉到前的技术水平。然而，欧洲各国许多国内的金融业快速增长不温不火，意味着对ND的市场需求正在消失，这种市场需求从商用卡车到建筑设备等都在大多牵涉到。卡车城市交通运输是澳大利亚ND商品的最大项，EIA公布4周标准差，ND市场需求跌落至除2020年外的10年最低技术水平。西班牙和葡萄牙等几个欧洲国内4同年ND商品环比也显现出来显着升高。

从存货端来看，存货为货币贬值提供一定支撑，多头仍可仰赖OPEC+骤减。过去一周，以色列、亚、沙特、土耳其、沙特等国领导者或能源部长纷纷发表声明支持OPEC+联合骤减。中转站资料标示出，沙特5同年煤炭出口处环比升高90万桶/日，沙特骤减正迟迟实施。而土耳其仍在增加水路出口处量，据网际网路政府机构Rystad大概，4同年煤炭存货总量飙升40万桶，但土耳其存货不绿色令市北场竞争能够证实这一点。澳大利亚页岩油产量快速增长有限，甚至可能显现出来骤减的似乎给OPEC+造成更多的统治权。5同年19日第二集，澳大利亚油气钻机数量升高至2022年5同年以来的最低技术水平，第二集减少11座至720座，钻井数量降幅也是2021年9同年以来的最大值。过去一周，澳大利亚煤炭产量周度飙升10万桶至1220万桶/日。2023年年初，澳大利亚煤炭产量是1220万桶/日，而2023年再一过半，澳大利亚煤炭产量则零快速增长。；也由此认为，OPEC+有继续控制煤炭存货的市北场竞争前提条件，在OPEC+国内联盟破裂之前，货币贬值将容易走弱。

未来后市北，货币贬值的支撑全尚为产油国的骤减，在没有看到一新产业特别设计之前，；也仍维持货币贬值下行叠加的说明，Brent单价的叠加下行为70—85美元/桶，SC单价的叠加下行为480—580元/桶。（作者基本单位：中信建投期货）

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