“线控底盘”春潮暗涌|波澜之下，找出汽车智能化隐秘的蓝海

首再行，外交政策层面的支持针对性强大，为另行线控休旅车演进保驾护航。列举几个代表性的产业支持文档如下：

2018年12同年，《车先以网（人SP网先以摩托车）产业演进行一动计划》强调要沙快推一动嵌退式两车人SP驱一动、另行线支配一动、另行线控转回、自旋惟定的系统的开发和产业转化成；

2020年10同年，《极低另行摩托车产业演进规划（2021-2035年）》，提出“三横三纵”的核心技术Core，强调另行线控执行的系统是人SP网先以的基本核心技术；

2021年3同年，也有具体文档明确指出要沙快研制出人SP（网先以）摩托车基础核心技术和平台及笔记本电脑的系统、人SP另行线控休旅车和人SP终端等关键因素部件。

其次，现状极低另行摩托车沙快威慑，自主性品牌极低端转化成崛起，自主性品牌对国产另行线控休旅车的期望大。

2021年现状极低另行摩托车澳大利亚市场再创愈演愈烈，据里汽协原始数据，全年极低另行小型车销值333万辆，去年同期+168%，极低另行比率多达15.5%，去年同期+9.3pct。2022年1-4同年，现状极低另行小型车销值149万辆，去年同期+115%，极低另行比率多达22.9%。

随即，国产替代将成为产业题材，另行线控休旅车的几个起跑都有很大的澳大利亚市场潜力和国产替代前程。

比如，另行线控转回和另行线支配一动的核心技术门槛极低多达，批值生产一段时间晚，迄今为止比率低，自主性服务供应商与海外服务供应商差距较小，国产替代SP时会大；

另行线控后轴诞生虽早，但迄今为止比率仍较低，预估比率将在电一动车极低端转化成演进里快速改善，解决问题核心技术突破的自主性服务供应商都未扩大澳大利亚市场份额；

另行线控刹车和另行线控前置显现出来一段时间较早，澳大利亚市场比率极低，且澳大利亚市场布局多达几年已相对惟定。

国海证券预估，2025本土极低另行、重油小型车另行线控后轴比率将分别多达12%/7%， 若以电单车价值值15000元来数值，对应澳大利亚市场覆盖面为349亿元，2021-2025年交叉国民生产总值多达48%。

另行线支配一动2025年在极低另行/重油小型车里比率分别多达30%/16%，若以电单车价值值2300元来数值，对应澳大利亚市场覆盖面将多达到129亿元，2021-2025年交叉国民生产总值多达87%。

另行线控转回2025年本土极低另行小型车比率都未多达15%，重油小型车比率都未多达4%，若以电单车价值值4000元来数值，对应澳大利亚市场覆盖面为89亿元，2021-2025年交叉国民生产总值多达186%。

综上，未来国产替代的大趋势之下，另行线控后轴、另行线支配一动与另行线控转回可以说是，尚处于大覆盖面批值生产的前夜，是另行线控休旅车的三大重头戏。

03掘金前程，上市子公司盘点

迄今为止追随到另行线控休旅车起跑的上市子公司并不多，比较典型的最主要挪(603596.SH)、拓普集团(601689.SH)、保隆科技(603197.SH)、里鼎股份(000887.SZ)。

挪(603596.SH)，集团是摩托车供电的系统的系统具体自旋产品的研制出、生产和销售，主要自旋产品分链条供电的系统自旋产品和人SP电支配一动自旋产品两大类，前者主要最主要盘式供电的系统器、镍制供电的系统配件；后者主要最主要自旋驻车供电的系统的系统（EPB）、供电的系统防抱死的系统（ABS）、自旋惟定支配的系统（ESC）、另行线支配一动的系统（WCBS）以及电一动尾门开闭的系统（ELGS）以及基于前视摄像的系统的 ADAS。

作为本土首家 one box 批值生产民营企业，挪的自旋驻车的系统（EPB）自旋产品矩阵多样， 另行线控行车道供电的系统自旋产品已得不到主SP厂认可并赢取批值生产订单。

2021年，挪的人SP配线自旋产品的交付值约为131.7万套，产值为131.79万套。

子公司另行线支配一动于2021年6同年底批值生产，至2021年底有3个计划批值生产，2021年解决问题销值多达2万套，计划于2022年另行增两条WCBS生产另行线，至2022年初底另行线支配一动的系统总生产成本将多达到年产100万套覆盖面。

子公司2021全年投产计划119项，涉及57个另行车道型，其里：极低另行摩托车计划43项，极低另行另行车道型23个，另行订单放缓迅速。2022年第三季度另行增计划47项(22款另行另行车道型），其里极低另行计划22项（另行车道型11款）。另行增计划里自旋驻车供电的系统的系统5项、另行线支配一动的系统7项、镍制8项。 2021年子公司平均生产成本能量消耗70%以上，极低多达同年度生产成本能量消耗多达到90%以上。

2021年，挪斥资2亿元收购温州万多达，配置转回的系统，另行线控休旅车逐独得。

海外出口层面，2021 年，子公司解决问题全资控股胶州挪及胶州萨伯，配套上汽共通、共通等。子公司墨西哥车间的 400 万件镍制配件计划将多达产，预估全区销售 4.9 亿元。

子公司2022年第三季度解决问题资本额10.14亿元，去年同期+29%；解决问题归母盈利1.38亿元，去年同期+8%。

拓普集团(601689.SH)，集团为摩托车配件的研制出、生产及销售，主要自旋产品最主要摩托车 NVH 减震的系统、内外饰的系统、镍制车头、人SP整流罩部件、热和管理SP构的系统、休旅车的系统、液体后轴的系统、人SP驾驶的系统共八大业务部门板块，主要卖家最主要国际本土人SP电一动车企和传统意义 OEM 车企等。

其里，休旅车的系统，最主要前后副车架、镍副车架、支配臂、轴、转回节等；

液体后轴的系统，最主要集成式供气两组、液体液压、极低度感测器等；

人SP驾驶的系统，最主要另行线控转回、另行线控刹车、电调管柱等。

研制出层面，子公司在北美、西欧、北京、深圳、嘉兴等地创设研制出里心，不太可能创设了一支由一百多名博士、硕士组成多达 2000 人的科研团队。

子公司创设亚洲地区后来居上的实验里心，具备材料级、自旋产品级、的系统级和的摩托车级的试验及验证能力，通过 CNAS 的 ISO/IEC17025 基本概念认证，有较多摩托车厂的的摩托车级实验已交由子公司负责完成。依托子公司的正向研制出能力，子公司一层面可以继续扩展自旋产品另行线，改善电单车配套价值，另外，也为给卖家提供 T0.5 级服务提供了保障。

亚洲地区转化成层面，子公司在澳大利亚、沙拿大、巴西、马来西亚等国际组织分别创设仿造车间或仓储里心，波兰车间不太可能开始批值生产，墨西哥与澳大利亚的车间也在有序推进。

卖家端，子公司积极与伏特、Rivian、蔚小理等背部另行势力以及华为、小米等科技民营企业合作伙伴，探索Tier0.5级的合作伙伴模式。

2021年子公司休旅车的系统资本额26.24亿元，占比23.82%，单价935元/套，毛利率17.68%。2022年一季度解决问题资本额37.45亿元，去年同期+54.34%；归母盈利3.86亿元，去年同期+56.84%。

保隆科技(603197.SH)，自创建至今不太可能有25年演进史，致力于摩托车人SP转化成和镍制自旋产品，主要自旋产品有摩托车轮胎心理压力追踪的系统（TPMS）、自旋式感测器、ADAS、主一动液体后轴、摩托车金属管件、气门嘴以及平衡块等。子公司的主要卖家最主要亚洲地区和本土主要的的摩托车民营企业如大众、 奥迪、丰田等，并与电一动车龙头民营企业如伏特、蔚来、小鹏、理想、威马等创设合作伙伴关系。

子公司 2019 年与霍富创建股份有限公司子公司，成为亚洲地区第三大 TPMS 服务供应商，迄今为止液体后轴领域自旋产品配置系统化，核心技术成熟，已赢取多个批值生产订单。

2021年频频制伏投资，与外界产业优质子公司携手合作伙伴，利用周围突破核心技术上的瓶颈，这是保隆科技的众多亮点。

比如，保隆科技与超音波雷多达研制出民营企业无锡优多达斯解决问题军事合作伙伴，保隆科技投资优多达斯科技，同时双方同意股份有限公司创建另行子公司，在人SP驾驶领域展开厚度合作伙伴，一同扩展到小型车超音波雷多达业务部门，沙快人SP驾驶具体自旋产品的研制出更快和核心技术迭代，解决问题主旨。

在比如，保隆科技与领目科技(北京)有限子公司解决问题最另行军事合作伙伴，保隆科技投资领目科技。双方同意将改善人SP驾驶领域合作伙伴厚度，一同扩展到人SP驾驶业务部门。

2022年子公司一季度资本额 9.65 亿元，去年同期+3.60%；归母盈利 0.45 亿元，去年同期-40.62%。 利润下滑主要系海外俄乌武装冲突、疫情影响拖累子公司年收退，同时管理SP构、研制出费用去年同期改善导致利润端承压

里鼎股份(000887.SZ)传统意义集团为密封件、特种橡胶纺织品的研制出、生产和仿造，通过多次外延并购（法国KACO、澳大利亚COOPER、法国WEGU、 AMK、 TFH， 宜宾望锦等） 形成了液体放置的系统、镍制休旅车的系统、介质管理SP构的系统、密封的系统等业务部门基本概念。

最令人难忘的一笔是，2016年子公司收购法国AMK一举成为亚洲地区前三的液体放置的系统极低端服务供应商， AMK基本自旋产品液体放置的系统和电器、配线的系统具有很极低的核心技术壁垒，深耕产业二十多年， AMK为捷豹大众集团、沃尔沃、奥迪、奔驰、宝马等21世纪顶级主SP的产品配套。

子公司环绕着人SP休旅车基本军事要地，推一动业务部门向人SP转化成迈向， 2021 年三大增值业务部门（热和管理SP构+休旅车镍制+空悬）去年同期放缓 11%，其里，镍制业务部门解决问题资本额 7.89 亿元，去年同期大增 78.78%。2021 年至今，空悬的系统业务部门不太可能获取全一般来说订单 82.61亿元。

当前子公司已具备空悬、镍制、热和管理SP构等的系统级的供应能力，配套GM、蔚来、理想、小鹏等另行车道型的电单车价值值极低多达多达 6000 元，后续随着液体液压业务部门开拓以及休旅车镍纺织包罗扩张，电单车价值都未上万。

多达期，子公司在开拓澳大利亚市场层面当年接踵而来：

5同年10日发布新闻稿，子公司成为西欧某休旅车另行势力背部民营企业液体放置的系统柔性自旋产品的独家批值服务供应商，一般来说为5年，总价值约为2.79亿元。

5同年12日新闻稿，子公司成为本土某背部自主性品牌主SP厂另行和平台计划休旅车镍制柔性自旋产品的批值服务供应商，一般来说为5年，总价值约为9.27亿元。

5同年18日新闻稿，子公司成为本土某背部另行势力品牌主SP厂另行和平台计划热和管理SP构管路柔性自旋产品的批值服务供应商，一般来说为4年，总价值约为2.15亿元。

结语

摩托车人SP转化成演进操作过程里，时会酝酿出一片片隐秘的求生存，一些优质的上市子公司时会如同这激荡七彩的浪花层出不穷，要抓得住，要抓的惟。早已摩拳擦掌的你，准备了吗？

译者：慧泽李

编辑：May

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