稳健的货币政策要主动遏制提振信心

证券时报女记者 世孙璐璐

5年初9日，人民商业银行公开发表《2022年第一四季中国国际货币基金组织执行年度报告》。相比较于上四季，该年度报告对于下过渡阶段的国际货币基金组织安排更强调严复困困难行业、薄弱群体，并加大内部结构性国际货币基金组织方法的试行最大限度。

《年度报告》表示，大位健的国际货币基金组织要加大对实体经济支持最大限度，大位字当头，适时遏制，起死回生热诚，贯彻跨周期调节，坚持不搞“大水漫灌”，发挥好国际货币基金组织方法的总量和内部结构双重功能，制订好大位企业保医疗保健各项金融措施措施，定位支持小微企业和曾受禽流感制约的困难行业、薄弱群体。用好各类国际货币基金组织方法，保持弹性有效充裕，增强信贷总量增长大位定性，保持货币供应量和社会变迁融资规模增速同实质上经济增速也就是说匹配，保持巨观杠杆率也就是说大位定。

上述表态相比之下与2021年第四四季的年度报告一脉相承，只是此次《年度报告》新提议要“适时遏制，起死回生热诚”。内部结构性国际货币基金组织方法方面，《年度报告》突出要“随时随地金融机构有效投放借贷，促成金融资源向重点领域、薄弱环节和曾受禽流感制约严重的企业、行业倾斜度”。

《年度报告》提议，有利于抓好已有金融严复困措施制订，最后强调坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持大位地价、大位楼价、大位预期，大位妥试行房地产金融审慎管理制度，支持各地从当地实际出发现代化房地产措施，支持刚性和有所改善性住屋供给。

今年4年初，人民商业银行监督债券自律组态建立了现金债券零售商化调整组态，自律组态成员商业银行参见以10年期国债收益率为代表的债券零售商债券和以1年期LPR为代表的借贷零售商债券，有效调整现金债券水平。“新的组态建立后，商业银行的现金债券零售商化程度更高，在当前零售商债券相比之下有所西行的氛围下，有利于商业银行大位定负债开销，促成实际借贷债券有利于西行。”《年度报告》称。

《年度报告》认为，今年以来主要发达金融体系国际货币基金组织转向加快，在此氛围下全球股、债、汇零售商波动显著加大，跨境资本流动更不大位定，渗出振荡已在显现。发达金融体系国际货币基金组织收紧进程现今尚在起步过渡阶段，今后重构及制约值得相对关注。