第一个健体IPO要来了，估值130亿

年轻的90后男学生靠着“自律给我意志”，已经东站在了IPO大门之前。即便曾被称之为“市价高于的90后”，李杰依然接地气地把Keep的企业境遇归结为“却是”和“歪打仍要着”，而他自己始终是一个“草根大公司”。

坐拥3亿应用程序，7成是90后 三年合计亏掉50亿

记下Keep的简介，这家保健乌鸦的真实历史取材浮现。

先来谈谈Keep的最新业务形态。简介中会揭示，Keep通过人工智能辅助的个性化培训构希望（涵盖对话、播送讲习及新闻简报讲习），透过最常、专业的保健以下内容。基本而言，Keep的以下内容辅之以各种智能保健设备、保健换装、服饰及食品，创造沉浸式、厂家交互及一东站式的保健体验。

为保健人群带来更多的某种程度，Keep出现在了大多数年轻一代的平板电脑里面。根据灼识咨询清查，中会国7成保健人群都知道Keep，截至2021年3翌年已合计拥有3亿应用程序，这为其带来更多的知名应用程序。简介揭示，2020—2021年，Keep的不等翌年知名应用程序并列2970万和3440万，其中会，2021年三季度不等翌年知名应用程序数量（MAU）远超到4175万。

其中会，在2021年的原始数据中会揭示，Keep翌年知名应用程序总计中会超强7成应用程序为90后，且超强一半来自中会国的一线、新一线和二线城市。2021年，Keep不等翌年度电子书会员数由2020年的190万持续增长至330万，会员渗透率由2020年的6.4%持续增长至2021年的9.5%。

这也为Keep带来了一大笔资本额。简介揭示，2019—2020年，Keep年总收入并列6.63亿元、11.07亿元，持续增长66.9%；毛利并列毛利为2.73亿元、4.99亿元，持续增长83.2%。截至2020年9翌年30日止九个翌年总收入8.2亿元，截至2021年9翌年30日止九个翌年总收入11.59亿元，持续增长41.3%。

详细来看，Keep的总收入主要出自于自有护肤品厂商、会员电子书及线上预达以下内容，还有平面广告等其他服务。线上，Keep推出了新闻简报讲习和播送讲习以下内容，截至2021年12翌年31日，已涵盖超强10000节新闻简报讲习，应用程序跟随新闻简报讲习纪录达10亿次体能培训每一次，此之外还透过了超强13000节播送讲习。

智能保健设备方面，Keep为该公司有Keep智能越野、Keep手环等热门厂商，还有还包括瑜伽垫、哑铃、社会活动服、护具和其他保健零组件。按商品交易工业产值计算，Keep是2021年中会国最大者的瑜伽垫护肤品。

其中会自有护肤品厂商的总收入占据Keep的资本额大头——从2019年的3.96亿元持续增长至2020年6.37亿元，截至2021年9翌年30日止九个翌年，总收入为6.38亿元；会员电子书及线上预达以下内容总收入，2019年为1.51亿元，2020年持续增长至3.38亿元，截至2021年9翌年30日止九个翌年，总收入为3.8亿元。

但赤字依然是萦绕在Keep孕育恰巧的虚幻难题。

简介揭示，2019年keep赤字7.35亿元，这一数字到了2020年扩大至22亿元，在截至2021年9翌年30日止的九个翌年里面赤字了25亿元。2021年之前三季度，非国际财务报告准则计量下，公司在2021年之前三季度经调整赤字净额从2019年的3.66亿元加大至2020年的1.06亿元。换言之，三年合计至少亏掉了50亿元。

对此，Keep在简介中会提过，为了增加总收入和实现盈利，Keep构希望进一步壮大应用程序群并革新应用程序专业性，同时来进行多种持续增长方向大幅降低商业化能力，以及降低毛利率和经营不善杠杆。

8年融了40亿，市价130亿 在家保健是伪需求吗

想起李杰带队Keep的担保主人公，也是酣畅淋漓。

2014年初中会，李杰的挚友于向飞龙（个性电脑系统应用MONO创立）把缘由还是雏形的Keep观念介绍给了泽厚之外资许民，许民慢慢地在此前的11翌年对Keep透过了300万元韩圆的天使投到资。自此不中村，Keep就走出了古怪的担保之路。

透过天使轮担保后，圈内企业主开始研究起这个新物种。据以前报道称，不少投到资机构一直在观察Keep的厂商持续性，团购后看见不错，马上就扑来了。在2015年启动第二轮担保时，李杰本来揣着300万美元的担保额度去回来企业主，令他欢笑的是，法国取材的Ventech China银泰之外资开出了更高的商品价格，他们主动投到500万美元。随后BAI之外资也跟了于是就，最终促成了Keep 500万美元的A轮担保。

“或许蛮难的，天使轮的时候每天坐着公交车去沟通。”李杰曾如此回忆缘由过往。不到两年，就一口气透过了5轮担保，吸引了BAI之外资、GGV纪源之外资、五源之外资等投到资机构，曾引发了一阵轰动。

谈起与GGV纪源之外资的密切关系，李杰自称这是GGV纪源之外资史上投到得最快的案子之一。2015年7翌年，GGV管理制度经理李宏玮与李杰在电话里面近日了两个小时，“当天晚间开的电话会议，下午他们从杭州飞龙过来，当即给TS，Jenny（GGV管理制度经理李宏玮）第二天早上飞龙过来，等我签完就去美国。”李杰回忆说。

在Keep以后的发展过程中会，GGV纪源之外资一直相随在左右，年终投到资Keep5轮担保。简介中会揭示，GGV纪源之外资持有Keep75,814,900股，是Keep最大者的机构股份。李宏玮也曾激励李杰：“GGV很难投到过失利的CEO”，这给了李杰很小的激励和企业信心。

五源之外资与Keep的缘分也很诡异。还没交往李杰时，袁野就对这位90后大公司产生了极大的有兴趣，以后通过各路渠道与之搭团购，但以前Keep并很难处在担保窗口期，李杰并不需要拒绝了袁野。在袁野的尾随下，五源之外资终于在2016年和GGV纪源之外资领投到了Keep的C轮，金额3200万美金。

间隔时间前往2018年，Keep官宣1.27亿美元的D轮担保，再创了Keep成立以来的第一笔大额担保，也是以前国际间互联网社会活动领域数值较大的一笔投到资纪录。这一次除了老股份之外，还引进了微信。

2020年，在疫情的影响下，在家保健远超到高潮，Keep在这一年重新梳理了战略思想。紧接着的2021年末，Keep透过了3.6亿美元的F轮担保，引进了新晋股份岩崎愿景基金、高瓴、Coatue，老股份继续加持。这一笔担保后，Keep的投到后市价远超到20亿美元（兆韩圆126亿元），较上一轮并不需要总和。

至此，keep透过它所有的担保历程，身旁进逼十余家VC/PE，8轮合计赢得担保将近40亿元。简介揭示，李杰股份18.61%，GGV纪源之外资股份16.14%，岩崎股份10.39%，其他投到资者股份50.25%。

keep的崛起，只是保健狂潮下的一缕缩影。身材焦虑的年轻一代已经更以火了一批保健乌鸦。和澳洲中会智能平板电脑社会活动休闲护肤品lululemon，靠着一条单价将近千元的瑜伽上衣撑起了3000亿市值；国际间将近两年最更是的乌鸦之一FITURE，仅凭白日勇夺百亿市价，还有乐刻、超强级猿猴等相继跑入乌鸦俱乐部。一间隔时间，在家保健无论如何已经成为一种主流。

但是，这知道是三门好生意吗？最将近，大洋彼岸的Peloton给出一个残酷的答案。作为美国在此之前最大受欢迎的在家保健模拟器，Peloton，靠着疫情在家带来的生意来也匆匆去也匆匆，市值一年已经跌去2500亿元，仍要危机四伏裁员困境，堪称年度最惨公司。

而Peloton的惨淡遭遇，无论如何看似了在家保健的真相。这一幕，会在keep们的身上重现吗？

本文来自微信社会所号“天天IPO”（ID:pedailyIPO），所写：周佳丽，36氪经授权发布。

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